兩會帶來ppp模式機遇

發布日期：2015-03-09來源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　眼下人們眼光所系莫非“兩會”，“兩會”不僅總結過去，更重要的會影響人們的未來，尤其政府工作報告將直接對我們的生活帶來改變。比如：今后到手的退休金會更多一點;藍天會多一些，PM2.5更少一點;人們看病的花銷會變少;用水用電更不能任性了;人們漲工資的希望更大了點;去政府機關辦事會更容易一點; 免費開放的圖書館、博物館會更多;在西部地區考上好大學的可能性更大了一點;創業更加輕松、當老板也會更容易一些等等，這些都是學習報告自己概括的，肯定不全面但可以迅速理解。筆者看到有些內容十分吸引人，比如政府工作報告中披露在建重大水利工程投資規模超過8000億元，較過去爆發增長。鐵路投資也是翻番增長，這里筆者就這些談點看法和觀點。

　　政府報告提出要多管齊下改革投融資體制，在基礎設施、公用事業領域積極推廣政府和社會合作模式。自從去年開始，一個新詞就在投資圈內流行，到了去年年底被股市投資者熟習，就是PPP模式，它是三個英文字母組成的：Public- PrivatePartnership，簡稱PPP，我國官方給出的規范叫法是政府和社會合作模式。2014年政府有關部門還相繼出臺了一批文件，設計和規范了PPP模式，比如《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》。

　　以前，在融資平臺模式下，平臺對融資成本不敏感，形成資金黑洞推高無風險利率，PPP模式剝離了政府信用，將隱性政府信用轉化為企業信用或項目信用，有利于降低融資成本，拉長融資期限。隨著43號文(即《國務院關于加強地方政府性債務管理意見》)的推出，加上財政部官網于2014年11月30日公布了PPP 示范項目名單，共包括15個省市的30個政府和社會資本合作模式項目。示范項目以存量項目為主，30個項目中有22個地方政府融資平臺存量項目，占比 73%。財政部在《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》中也指出，對融資平臺存量項目適合采用PPP的項目，要優先通過PPP模式融資。隨著融資平臺公司剝離了政府融資功能，全國8000多家融資平臺公司面臨轉型的壓力。其中，有一部分響應有關部門正在力推的PPP模式，希望通過引入社會資本，將融資平臺公司改造成一個股份投資公司，還有一部分，試圖將帶有公益性資產與債務剝離給政府，而把經營性的資產當成一個具有市場主體性質的企業來培育。政府通過特許經營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規則，使投資者有長期穩定收益;社會投資者按照市場化原則出資、按照市場化方式舉債并承擔償債責任。這一方面能夠減輕政府的負擔，降低政府可能面臨的投融資風險;另一方面也為社會資本提供了新的投資渠道，并可能在一定程度上提高公共服務的運行效率。此外，社會資本的引入能夠有效減輕政府公共財政的舉債壓力，騰出更多的資金額度用于重點民生項目建設。這里給相關的企業帶來巨大的投資機會。

　　筆者以水利投資相關資料說明，2013年，全社會共落實水利建設投資計劃3954億元，較上年減少4%。其中，中央政府投資1762.6億元，較上年減少 17.4%;地方政府投資1726.9億元，較上年增加6.1%。中央層面水利部門投資按投資來源分，中央預算內固定資產投資717.1億元、水利建設基金22.3億元、財政專項資金669.0億元。現在我們看到政府工作報告中披露在建重大水利工程投資規模超過8000億元，這給從事水利建設和投資領域的上市公司就帶來巨大甚至有點“爆發”的機會。

　　同樣道理，筆者看到財政部、住房城鄉建設部下發《關于市政公用領域開展政府和社會資本合作項目推介工作的通知》，在城市供水、污水處理、垃圾處理、供熱、供氣、道路橋梁、公共交通基礎設施、公共停車場、地下綜合管廊等市政公用領域開展PPP項目推介工作。推動建立健全費價機制、運營補貼、合同約束、信息公開、過程監管、績效考核等一系列改革配套制度機制。堅持公共利益優先。PPP項目推介工作應注重強化監管，避免資產“一賣了之”，明確市政公用產品和服務主體責任，提高質量，優化價格，關注百姓切身利益。堅持規范運作。通知明確了推介要求，即立足于現有規劃篩選項目，明晰PPP項目邊界，規范PPP項目操作流程。地方各級財政、住房城鄉建設(市政公用)部門應當積極協調銀監、證監、保監等部門，盡快建立向金融機構推介項目的常態化渠道，支持金融機構為推介項目增進信用等級、提高授信額度，采取有效方式降低項目融資成本。明確看到企業、銀行、保險、信托等都位列在整個PPP項目鏈上，這給股市投資者打開一扇新的投資大門。

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