東方園林PPP業務獲“央行擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍”助力

發布日期：2018-06-07來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 央行6月1日晚間發布一則消息--擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍，將AA級公司信用類債券涵蓋其中。 這一舉措會否如市場預期，帶來降準效應？

　　 作為MLF抵押品，市場普遍預計市面上符合資格的AA債在4-9萬億左右。在4月份降準之后，貨幣乘數已經升至約5.63。由于MLF是基礎貨幣，乘上貨幣乘數，可以生成20-50萬億的潛在流動性投放規模。

　　 值得注意的是，在央行擴大MLF抵押品之前，已經開始了MLF成員行的擴圍工作，城商行和信用社已經在陸續成為MLF成員行的新成員，一改此前只有政策性銀行和全國性商業銀行的要求。

　　 其實，這也不奇怪。因為在2014年，央行創設中期借貸便利(MLF)工具之初，期限僅為3個月，隨后不久被拉長至6個月，到當下MLF期限幾乎全部為1年期，最新的1年期MLF操作利率為3.30%。

　　 盡管外界對于該政策靈活處理的空間邊界仍然有爭議和討論，但是此舉無疑將大大緩解中小銀行的負債壓力，部分解決中小銀行可能的流動性風險和低押品不足問題。

　　 這也再一次告訴了市場，盡管中國貨幣政策對于國民經濟的結構調整來說，意義不大，但是央行的政策工具項目之豐富，操作手法之細膩，仍然可以遠遠超出市場想象。

　　 央行宣布MLF抵押品擴圍

　　 中國人民銀行6月1日晚間宣布，適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍。

　　 新納入中期借貸便利擔保品范圍的有三類：

　　 1、不低于AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券；

　　 2、AA+、AA級公司信用類債券；

　　 3、優質的小微企業貸款和綠色貸款。

　　 央行要“一石三鳥”

　　 此次擴大MLF擔保品范圍的主要考慮是什么？

　　 一是此次擴大MLF擔保品范圍，突出了小微企業債、綠色債以及小微企業貸款、綠色貸款并優先接受為擔保品，有利于引導金融機構加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度，緩解小微企業融資難、融資貴問題。

　　 二是在公司信用類債券方面，從以前只接受最高等級的AAA級債券擴大到接受AA+、AA級債券，有利于平等對待各類發債主體，促進信用債市場健康發展。

　　 三是增加了AA+、AA級信用債以及小微企業貸款、綠色貸款作為MLF擔保品，可以在一定程度上緩解部分金融機構高等級債券不足的問題。

　　 那么結合近期市場出現的對以東方園林為首的生態環保行業集體看衰現象，融資收緊無疑是被機構看空的理由。綠色金融政策的實施，無疑是國家對生態環保行業實質性的支持。據悉，東方園林于5月23日發布公告稱，在2018年面向合格投資者公開發行公司債券進行相關評級工作中，上海新世紀評級出具的信用評級報告披露， 東方園林主體信用等級AA+穩定，本期債項信用等級 AA +。如此，類似東方園林等優質生態環保領域企業，將會迎來金融政策和生態治理空間的雙重利好。

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