東方園林PPP業(yè)務獲“央行擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍”助力

發(fā)布日期：2018-06-07來源：網(wǎng)絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 央行6月1日晚間發(fā)布一則消息--擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍，將AA級公司信用類債券涵蓋其中。 這一舉措會否如市場預期，帶來降準效應？

　　 作為MLF抵押品，市場普遍預計市面上符合資格的AA債在4-9萬億左右。在4月份降準之后，貨幣乘數(shù)已經(jīng)升至約5.63。由于MLF是基礎貨幣，乘上貨幣乘數(shù)，可以生成20-50萬億的潛在流動性投放規(guī)模。

　　 值得注意的是，在央行擴大MLF抵押品之前，已經(jīng)開始了MLF成員行的擴圍工作，城商行和信用社已經(jīng)在陸續(xù)成為MLF成員行的新成員，一改此前只有政策性銀行和全國性商業(yè)銀行的要求。

　　 其實，這也不奇怪。因為在2014年，央行創(chuàng)設中期借貸便利(MLF)工具之初，期限僅為3個月，隨后不久被拉長至6個月，到當下MLF期限幾乎全部為1年期，最新的1年期MLF操作利率為3.30%。

　　 盡管外界對于該政策靈活處理的空間邊界仍然有爭議和討論，但是此舉無疑將大大緩解中小銀行的負債壓力，部分解決中小銀行可能的流動性風險和低押品不足問題。

　　 這也再一次告訴了市場，盡管中國貨幣政策對于國民經(jīng)濟的結構調(diào)整來說，意義不大，但是央行的政策工具項目之豐富，操作手法之細膩，仍然可以遠遠超出市場想象。

　　 央行宣布MLF抵押品擴圍

　　 中國人民銀行6月1日晚間宣布，適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍。

　　 新納入中期借貸便利擔保品范圍的有三類：

　　 1、不低于AA級的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券；

　　 2、AA+、AA級公司信用類債券；

　　 3、優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。

　　 央行要“一石三鳥”

　　 此次擴大MLF擔保品范圍的主要考慮是什么？

　　 一是此次擴大MLF擔保品范圍，突出了小微企業(yè)債、綠色債以及小微企業(yè)貸款、綠色貸款并優(yōu)先接受為擔保品，有利于引導金融機構加大對小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟等領域的支持力度，緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

　　 二是在公司信用類債券方面，從以前只接受最高等級的AAA級債券擴大到接受AA+、AA級債券，有利于平等對待各類發(fā)債主體，促進信用債市場健康發(fā)展。

　　 三是增加了AA+、AA級信用債以及小微企業(yè)貸款、綠色貸款作為MLF擔保品，可以在一定程度上緩解部分金融機構高等級債券不足的問題。

　　 那么結合近期市場出現(xiàn)的對以東方園林為首的生態(tài)環(huán)保行業(yè)集體看衰現(xiàn)象，融資收緊無疑是被機構看空的理由。綠色金融政策的實施，無疑是國家對生態(tài)環(huán)保行業(yè)實質(zhì)性的支持。據(jù)悉，東方園林于5月23日發(fā)布公告稱，在2018年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券進行相關評級工作中，上海新世紀評級出具的信用評級報告披露， 東方園林主體信用等級AA+穩(wěn)定，本期債項信用等級 AA +。如此，類似東方園林等優(yōu)質(zhì)生態(tài)環(huán)保領域企業(yè)，將會迎來金融政策和生態(tài)治理空間的雙重利好。

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