一季度我國經濟發展形勢的簡要分析

發布日期：2016-04-05來源：PPP知乎編輯：宋珍珍

[摘要]

　　葉繼濤 中國投資咨詢有限責任公司 研究總監

　　2016年是國家“十三五”規劃開局之年。目前，今年已過去了快3個月，一季度我國經濟開局如何?本文為讀者做簡要分析，以供參考。

　　一、我國宏觀經濟基本面判斷

　　當前，我國宏觀經濟基本面總體向好，就業穩、投資穩、內需穩、物價穩、財政穩，經濟運行總體平穩。

　　一是物價水平總體穩定。2月份居民消費價格指數同比上漲2.3%、環比上漲0.5%，總體上保持了溫和上漲的趨勢。

　　二是固定資產投資穩定增長。今年1-2月份國內累計完成全社會固定資產投資3.8萬億元，同比增長10.2%，已連續12個月保持兩位數增長。

　　三是國內消費持續增長。1-2月份全國的社會消費品零售累計總額5.29億元，同比增長10.2%，并連續12個月保持兩位數增長。

　　四是財政收支穩定。1-2月累計，全國一般公共預算收入2.74萬億元，同比增長6.3%;一般公共預算支出21170億元，同比增長12%。

　　五是國內金融市場企穩，人民幣匯率止貶回升。2月以來，國內股市波動較小，上證指數已由最低2638點小幅回升到目前的3000點左右;人民幣兌美元匯率已由1月初的6.58下降到目前的6.5左右，未來幾個月人民幣大幅貶值的空間不大

　　六是就業保持穩定。1—2月份，全國31個大城市城鎮調查失業率繼續穩定在5.1%左右，比去年同期下降0.05個百分點左右，總體保持基本穩定。

　　圖1 近期我國各類價格指數、采購經理指數及非制造商務活動指數情況

　　資料來源：國家統計局月度數據庫

　　二、我國經濟發展的亮點頻現

　　從前2個月經濟運行形勢看，盡管有隱憂，但國內經濟還是有很多亮點，值得去分析和發現新的投資機會。

　　一是部分領域投資增加較快，1—2月份，國內房地產辦公樓投資、國有及國有控股固定資產、第一產業固定資產投資、第三產業固定資產投資均超過了10%，比如農業領域的投資增速超過34.3%。第三產業投資超過2.32萬億元，遠高于第二產業的1.41萬億元，成為投資領域的主力軍。

　　二是工業繼續向中高端邁進。工業轉型升級態勢明顯。1—2月份，高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長9.0%和7.1%，增速分別比規模以上工業快3.6和1.7個百分點;高技術產業和裝備制造業增加值占規模以上工業增加值比重分別為12.1%和31.7%，分別比上年同期提高1.3和1.6個百分點。

　　三是消費結構升級態勢明顯。 1—2月份，限額以上單位商品零售額中，通訊器材類、體育娛樂用品類、建筑及裝潢材料類商品同比分別增長20.1%、16.0%、14.9%，增速快于社會消費品零售總額增速。旅游文化等服務性消費熱度不減。春節期間全國實現旅游收入1448億元，增長14.6%。2月份，全國電影市場票房近70億元，超越北美市場，躍居全球第一

　　四是“互聯網+”相關行業發展方興未艾。 1—2月份，全國網上商品和服務零售額同比增長27.2%。其中，網上商品零售額增長25.4%，增速比社會消費品零售總額快15.2個百分點。網絡購物帶動快遞業務迅猛增長。1—2月份，全國預計完成快遞業務量同比增長45.8%。信息消費成倍增長，1月份移動互聯網接入流量同比增長120.9%。

　　五是高技術新產品快速增長。 1—2月份，新能源汽車產量同比增長75.9%，運動型多用途乘用車(SUV)增長60.4%，智能電視增長28.5%，城市軌道車輛增長28.0%，光電子器件增長22.6%，環境污染防治專用設備增長21.8%，智能手機增長18.6%，工業機器人增長17.7%，太陽能電池增長16.5%。

　　六是新服務、新模式不斷涌現。眾創、眾包、眾扶、眾籌等創新服務平臺實現了各種資源高效集成。網絡約車、在線醫療、遠程教育等新型服務模式極大地釋放消費潛力。集休閑、購物、餐飲、娛樂為一體的城市綜合體發展很快，家庭服務中心方興未艾，為居民生活提供便捷化服務，成為現代都市商業發展和家政服務新時尚。

　　三、經濟發展的隱憂開始顯現

　　當前，我國經濟發展仍面臨不少困難,主要體現在：

　　一是經濟下行的壓力進一步加大。受外部需求不足、美歐經濟復蘇曲折緩慢等因素影響，進出口總額不理想。1—2月份，我國進出口總值3.31萬億元，同比下降12.6%。受此影響，一季度我國GDP增速極有可能低于6.5%、滑出目標區間(6.5%-7%)。

　　二是工業增加值不理想。前2個月，國內工業增加值累計增長5.4%，且出現增幅下降的趨勢;國有及國有控股工業企業增加值同比增長-2.0%，工業出口交貨值15675億元，同比增長-4.8%;制造業采購經理指數近期一直處于50%以下的，且呈現下降的趨勢，生產經營活動預期指數今年一月下降到44.4%，切呈現逐月明顯下降的趨勢。2月份工業生產者采購進價指數、出產指數均小于100，分別為94.2%、95.1%。

　　圖2 近期我國固定資產投資累計增加情況

　　資料來源：國家統計局月度數據庫

　　三是民間固定資產、房地產固定資產投資增速放緩。1—2月份，國內的民間固定資產、房地產固定資產投資分別為2.34萬億元、0.91萬億元，同比增長分別為6%、3%，定于同期的全社會固定資產增速。

　　四是房地產去庫存壓力依然較大。 1—2月份，國內房地產竣工面積13941.84萬平方米、同比增長28.9%，銷售面積11234.56萬平方米、同比增長28.2%，竣工面積依然大于銷售面積，庫存量還在持續上升。房價出現了明顯分化，全國70個大中城市，房價上漲的有32個，持平的1個，下跌的37個。一線城市上漲過快，特別是受貨幣超發、配資炒房等因素的影響，上海、深圳的房價同比上漲超高20%，并嚴重脫離當地普通居民的實際購買力，其中隱含的金融風險在不斷加劇。

　　總體上看，當前我國經濟經穩中求進、穩中有進、進中有喜、喜中有憂，希望和困難、潛力與壓力、亮點與痛點并存。經濟增速放緩但經濟中的結構優化與質量提升趨勢明顯，舊的動能在消退或已經消失，新的動能也在不斷涌現，正式進入新常態。可以說，一季度國民經濟開局平穩，總體良好。

　　下一步，建議要繼續堅持實行宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的總體思路，繼續保持積極的財政政策和穩健略為寬松的貨幣政策，對人民幣匯率實行有浮動的區間調控，保持幣值基本穩定。在此基礎上，國家相關部門應加強對宏觀經濟運行的預警分析，根據實際情況就供給側改革的去庫存、去產能、去杠桿、降成本、補短板五大任務，適時出臺一些有針對性和精細化的政策，并注重各類政策之間的銜接和目標導向的一致性，以保持經濟穩定發展。

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