PPP：商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

發(fā)布日期：2016-10-25來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　10月18日，國家發(fā)改委發(fā)布第三批PPP項(xiàng)目，涉及資金總額約為1.14萬億元，這是繼2015年5月份以來發(fā)布的第三批PPP項(xiàng)目，三批項(xiàng)目共涉及投資總額近2萬億元，并且，每批規(guī)模在大幅遞增，項(xiàng)目領(lǐng)域也從基建擴(kuò)展到環(huán)保、綠化等，PPP模式呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。

　　PPP模式，起源于上世紀(jì)90年代的英國，近些年來，該模式在我國的發(fā)展并沒有表現(xiàn)出水土不服，相反涌現(xiàn)了不少成功的案例。例如，華夏幸福[0.69% 資金 研報(bào)]與河北固安政府密切合作，從2002年“聯(lián)姻”到現(xiàn)在，14年時間，固安縣的財(cái)政收入增長了近50倍，華夏幸福也獲得了快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模也增加了10多倍，PPP模式功不可沒。北京地鐵4號線也是成功PPP模式的范本之一，總投資153億元，成立了專門PPP公司，首創(chuàng)占49%、港鐵占49%、京投占2%，從而撬動各方資源，項(xiàng)目順利完工，而且正在為首都居民的便利生活發(fā)揮著巨大的作用。

　　財(cái)政部副部長史耀斌不久前向媒體透露，截至今年上半年，全國擬采用PPP(政府和社會資本合作)模式的儲備項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到了9285個，總投資預(yù)計(jì)超過10.6萬億元，其中已落地項(xiàng)目的投資額超過1萬億元。從目前實(shí)踐結(jié)果來看，PPP改革為穩(wěn)增長、促改革、惠民生，為加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作出了積極貢獻(xiàn)。而商業(yè)銀行作為全社會資金配置的重要中介載體，是PPP資金來源不可忽視的供給主體。因此，充分認(rèn)識商業(yè)銀行參與PPP的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，推動商業(yè)銀行合理、可持續(xù)地參與PPP，探索商業(yè)銀行參與PPP的具體模式，在一定程度上關(guān)系到PPP推進(jìn)的成敗。

　　從機(jī)遇方面來說，PPP的發(fā)展前景樂觀，將成為我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要模式之一，未來幾年將釋放數(shù)萬億的資金需求，PPP項(xiàng)目也已經(jīng)成為繼地方融資平臺之后商業(yè)銀行的又一大貸款投向，有利于銀行同時發(fā)揮“商行、投行”優(yōu)勢，利好銀行信貸業(yè)務(wù)、理財(cái)資管業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)。

　　目前來看，商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目主要通過銀行貸款業(yè)務(wù)和非銀業(yè)務(wù)，PPP貸款業(yè)務(wù)包括以商業(yè)銀行信貸為核心的一系列貸款服務(wù)，包括并購貸款、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資等。

　　PPP項(xiàng)目貸款具有穩(wěn)定的回報(bào)率和安全性，由于PPP項(xiàng)目多為公共基礎(chǔ)設(shè)施，所以其主要風(fēng)險(xiǎn)被社會資本、公共部門和商業(yè)銀行合理分擔(dān)，因此PPP項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)較低。非銀類業(yè)務(wù)參與PPP項(xiàng)目主要包括理財(cái)資管業(yè)務(wù)、投行咨詢等，理財(cái)資金借道信托、券商等通道投資PPP項(xiàng)目的股權(quán)或者債券，或參與PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化。

　　不可否認(rèn)的是，相較于一般商業(yè)銀行而言，大型國有商業(yè)銀行和擁有金融控股集團(tuán)背景的商業(yè)銀行更具競爭力。大型國有商業(yè)銀行擁有充足的信貸資源，具有豐富的項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，擁有成熟的風(fēng)險(xiǎn)評估和調(diào)查體系;像中信銀行、平安銀行等具有強(qiáng)大金控集團(tuán)背景的銀行，擁有專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，豐富的項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和資源，在集團(tuán)聯(lián)動下，成立PPP項(xiàng)目聯(lián)合體，充分發(fā)揮協(xié)作效應(yīng)，可以為PPP項(xiàng)目搭建一體化金融平臺，成為PPP項(xiàng)目的牽頭人。因此，以上商業(yè)銀行更應(yīng)抓住機(jī)遇，在PPP項(xiàng)目中充分發(fā)揮自身優(yōu)勢。

　　不過，機(jī)遇往往與挑戰(zhàn)并存。在銀行參與PPP過程中，有兩個方面需要注意：一是項(xiàng)目收益與期限，在以前地方融資平臺下，債務(wù)多擁有隱形政府擔(dān)保，但是在PPP模式下，項(xiàng)目公司債[0.00%]權(quán)具有期限較長、利率偏低的特點(diǎn)，并且沒有政府隱形擔(dān)保，這主要取決于PPP項(xiàng)目的公共屬性，較長的特許經(jīng)營期和穩(wěn)定的利潤使得PPP模式很難帶來較高的回報(bào)，這也是部分信托資金一直存在的顧慮。二是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，PPP模式有望取代地方融資平臺，但是未來政府很難繼續(xù)為PPP承諾隱性擔(dān)保，因此商業(yè)銀行參與PPP需要做好事前盡職調(diào)查，選擇優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作

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