薛濤：國際金融機構參與我國PPP的簡要分析

發布日期：2018-02-02來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]目前，世界銀行、亞洲開發銀行等國際金融機構都紛紛參與到中國自2014年起的新一輪PPP事業中，這在拓寬融資渠道的同時，也為中國PPP制度建設、規范運作提供諸多經驗和借鑒。

　　 目前，世界銀行、亞洲開發銀行等國際金融機構已參與到中國自2014年起的新一輪PPP事業中。一方面為中國PPP項目順利落地提供成本較低的資金，有利于拓寬PPP的融資渠道;另一方面則是為中國PPP制度建設、規范運作提供諸多經驗和借鑒。

　　 一、世行、亞行在中國PPP項目的參與情況

　　 根據《國家發改委、財政部關于我國利用世界銀行和亞洲開發銀行貸款2017-2019年備選項目規劃的請示》本期規模擬繼續穩妥推進PPP試點示范，加大支持養老等公共服務領域PPP試點項目力度;同時依托有條件的地方和城市，完善制度、標準和規范，建立可持續的投資回報機制，推進基礎設施等重點行業領域PPP項目示范，形成典型案例，有效推進重點領域投融資創新，切實鼓勵社會投資。擬安排項目2個，貸款額為6億美元，占新增貸款規模的13.3%。

　　 (一)世行偏向系統項目貸款

　　 2016年10月7日，在世界銀行2016年年會期間，財政部PPP中心與世界銀行聯合舉辦的“PPP改革在中國”國際研討會在華盛頓成功召開。世界銀行副行長勞拉·塔克表示，中國在基礎設施PPP方面已是全球的領袖，瞄準國際良好實踐，建立了非常好的政策框架，世界銀行愿意幫助中國開展能力建設，提高項目準備、交易準備的能力與質量，管控好PPP項目風險。在財政部PPP中心主辦的“2016第二屆中國PPP融資論壇”上，世界銀行集團多邊投資擔保機構(MIGA)副總裁兼首席運營官Karin M.Finkelston表示，MIGA將積極為中國的PPP項目在尋求海外私人資本方面提供擔保，推動全球基建事業順利發展。

　　 據報道，世界銀行已與財政部、國家發改委共同推進一個新PPP試點項目，充分利用全球基礎設施基金(GIF)和國際金融公司(IFC)等世界銀行的資源。該項目將引進PPP項目準備和開發的國際良好實踐，并引入國際投資者，也將選擇一些成功的PPP項目，供中國各級地方政府、社會資本和PPP實踐者參考。

　　 根據《國家發改委、財政部關于我國利用世界銀行和亞洲開發銀行貸款2017-2019年備選項目規劃的請示》，世行“基礎設施等重點行業領域PPP項目示范”上提供貸款4.5億美元，選擇基礎設施等重點行業領域，依托中小城市，完善制度、標準和規范，推進PPP示范創新和能力提升等。2016年，世行已談判“政府和社會資本合作(PPP)促進項目”，貸款額為2億美元，主要內容為“PPP政策與制度研究，中央和地方政府機構及民營等社會主體能力提升，行業標準及技術規范體系完善，PPP項目輔導及開發支持等”。

　　 (二)亞行側重單體項目融資

　　 亞行2017年11月發布其首份追蹤亞行成員體政府與社會資本合作(PPP)運營環境發展情況的年報《公私合作監測》。根據該報告，亞行對25個發展中經濟體的研究顯示，每年4570億美元基礎設施投資中的2040億美元資金缺口需要私人部門投資。從2013年到2016年，亞行共批準含PPP因素的257筆貸款和技術援助項目。

　　 根據《國家發改委、財政部關于我國利用世界銀行和亞洲開發銀行貸款2017-2019年備選項目規劃的請示》，亞行“公共服務領域促進示范PPPⅡ”，貸款額1.5億美元，用于養老等公共服務領域PPP示范。已有部分PPP項目實際參與。比如，亞行為湖北宜昌養老服務PPP示范項目提供5000萬美元貸款，包括PPP項目開發能力、制度規范完善、項目融資支持。此外，亞行為云南楚雄州城市基礎設施建設項目(主要包括市政道路工程、河道治理工程、環衛設施配置和能力建設等四個方面)提供1.5億美元貸款。

　　 二、典型案例：世行寧波項目

　　 2012年11月，世界銀行評估批準寧波市城鎮生活廢棄物收集循環利用示范項目，為此提供貸款8000萬美元。世行貸款包括該項目100%的機電設備投資及50%的土建部分投資，實行實報實銷制，貸款年利率為2%，貸款期限為20年(其中寬限期3年)。目前，寧波多個相關的PPP項目已落地。

　　 根據與寧波政府部門、世行、中標社會資本等多方訪談，世行對寧波項目的落地提供了很好的支持。主要表現在以下幾個方面：

　　 一是系統性推進，重視垃圾分類系統能力整體規劃及提前布局垃圾收費機制研究，將垃圾分類及收運、生活垃圾處理、廚余垃圾處理、政府能力及公眾宣傳等相結合;

　　 二是項目整合協同，整合區域同類領域項目及各方資源，尤其是生活垃圾處理、廚余垃圾、餐廚垃圾等各項目之間協同和資源化利用;

　　 三是形成項目管理體系，借助世界銀行這一國際化平臺，共享全球技術、資金、管理等各類資源，形成標準化、制度化、流程化的生活垃圾資源化PPP項目開發體系;

　　 四是兩階段招標方式，在第一階段進行技術招標，參與方提交技術方案，擇優確定技術方案，在第二階段社會資本通過商務報價，競爭比選確定中標社會資本;

　　 五是各方重諾守約，政府和社會資本合作邊界清晰，全程信息公開，以及績效考核與付費機制上的嚴格管控，確保項目落地質量。

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　　 三、國際金融機構參與PPP的分析與建議

　　 (一)積極融資，充分利用期限長、利率低的資金

　　 世行、亞行貸款期限相對較長，貸款利率較低，償還期一般為17-25年，其中含3-5年左右的寬限期;貸款利率以6月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為基礎，由籌資成本外加利差構成。目前，世行和亞行美元浮動利率貸款年利率約為2.0%(國內銀行5年期以上人民幣貸款利率為4.9%)。

　　 在當前國內不少地區“融資難、融資貴”的情況下，建議積極對接世行、亞行等國際金融機構，充分利用期限長、利率低的資金。

　　 (二)完善項目管理體系，促進PPP項目規范運作

　　 世行等國際金融機構在PPP領域的制度規范化較為成熟。世界銀行業已形成完整的項目開發管理體系，集聚了全球頂尖的專業人才，并擁有非常成熟的項目管理團隊，在項目全流程中均已制定嚴格的操作流程和績效管理體系。2017年5月，世界銀行集團在其官方網站發布了2017年版《PPP合同條款指南》。該指南是世界銀行對PPP合同的官方指引，2017年版指南對特定國家不同層級的PPP交易和不同法律制度下的PPP交易經驗的表述方面進行了改進，并針對債券融資PPP合同和企業融資PPP合同增加專門章節。

　　 建議和世界銀行等國際機構加強PPP制度框架、流程規范、合同文本、良好實踐等方面的交流與合作，推動國內PPP規范化運作，提高PPP實施質量。

　　 (三)借鑒系統設計經驗，引入兩階段招標方式

　　 世行等國際金融機構對項目貸款有系統而全面的前期準備工作，特別是有整體規劃和系統設計的做法，“磨刀不誤砍柴工”，愿意在前期投入人力和精力，從源頭上確保項目是系統的、可執行的。在我國PPP進入從注重數量向注重質量、從重建設向重經營轉變的規范化時代，系統思維和統籌推進尤為重要。

　　 此外，世行等在招標采購上采取的“兩階段招標法”值得借鑒和探索。特別是綜合性、復合型的PPP項目，相關地方政府方可能沒有專業人員編制良好的技術方案，或有創新、整合當前最新技術手段的需求，以確保項目技術方案科學、合理、高效。通過兩階段招標，首先能獲得更多專業技術方案，從而確定最優方案;其次，在確定最終技術方案的基礎上，第二階段由各社會資本方參與商務報價等方面的投標，最終可擇優選擇合作伙伴，更好實現PPP的物有所值及財政能力可承受。

　　 (四)聚焦重點區域、重點領域，打造PPP示范

　　 目前我國PPP行業種類多，且國際金融機構提供的資金規模較為有限，應聚焦重點區域、重點領域、最大化相關項目的示范效應。因此，建議基于項目所具有的國家社會經濟影響、示范帶動作用大小、項目操作復雜程度等因素，建議可向中西部地區適當傾斜，將城鎮基礎設施、生態建設和環境保護、醫療衛生、養老、教育、文化等基礎設施和公共服務領域作為重點行業領域，與國際金融機構合作，重點推動一批PPP示范項目，發揮相關PPP項目的示范帶動作用。

　　 (五)牽線搭橋，促進中國企業參與“一帶一路”PPP事業

　　 將中國近年來在PPP方面取得的經驗推廣到“一帶一路”相關國家和地區，為中國社會資本參與“一帶一路”國家和地區PPP項目提供路徑和支持。如2017年4月，財政部PPP中心焦小平主任在華盛頓會見世界銀行PPP局官員達成的共識之一——利用世界銀行托管的中國信托基金，共同開發幫助“一帶一路”國家加強PPP能力建設項目。

　　 (六)對接新興國際金融機構，探索PPP合作空間

　　 加強與金磚國家新開發銀行、亞洲基礎設施投資銀行等新興國際金融機構在PPP方面的合作。比如，在2017年6月上海舉行的金磚國家財長和央行行長會議已正式建立金磚國家政府和社會資本合作(PPP)領域合作框架，包括制定《金磚國家PPP良好實踐》以及設立工作組研究金磚國家開展PPP合作的具體方式。

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