PPP模式運用之融資模式

發布日期：2015-01-14來源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　1、對PPP項目的理解

　　是新型的建設模式。從金融機構的角度來看，PPP是一種新型的基礎設施投融資模式，也是一種新的工程承包模式，更是中國企業新型的境內外投融資模式。

　　是合作共贏的模式。從國內外基礎設施項目投資建設模式的發展來看，從EPC到BOT到現在的PPP，工程承包企業參與的范圍越來越廣，通過這種公私合營的模式，企業增加了盈利空間和業務機會，政府加速了基礎設施建設，因此這種對各方都有利的合作模式會在未來的基礎設施投融資項目中應用的越來越多。

　　是有待探索的業務模式。雖然商業銀行對于PPP項目可以提供的融資模式有上述說的幾種，但是從現階段的情況來看，商業銀行參與的PPP項目比較少，而且參與的主要是BT、BOT等貸資承包的方式為主。

　　究其原因，主要是由于PPP是一種新興的開發和融資模式，融資的主體到融資的結構都相對復雜，需要當地政府、投資企業、金融機構及其他服務機構密切的配合，特別是政府相應的配套政策支持，而政府、企業和金融機構對于PPP項目都缺乏管理和風險控制的經驗和手段。因此，商業銀行參與的方式還是以傳統的股東融資和增加擔保等方式為主。

　　PPP未來的快速發展可以說是一種必然的趨勢，這種趨勢對參與的政府、企業、金融機構及其他服務機構等各方都提供了大量的機會，同時也提出了更高的要求和挑戰。因此，面對這種機遇和挑戰，參與的各方都應該基于目前的狀況，逐步提高自身的管理和風險控制等各方面能力，以配合和促進PPP在基礎設施投融資方面的應用和發展。

　　2、金融機構應當積極支持PPP的發展

　　金融機構總體來說對于PPP項目應該是積極支持的態度。社會責任角度：金融機構應該支持基礎設施建設。 客戶關系維護：金融機構應該支持中國企業在境內外的投融資項目，以實現金融機構與企業的雙贏和合作關系的深化。金融業務發展角度：PPP項目給了金融機構更多的業務機會，因此金融機構總體來說對PPP是積極支持的態度。

　　3、對PPP項目能夠提供的服務n

　　融資服務 包括出口信貸、股東融資、項目融資、貿易融資等。商業銀行對于PPP項目的融資方式也不一而足，對于出口項目來說有買方信貸、賣方信貸。從融資主體來看有股東融資、項目融資。從資金籌措方式和業務背景來說還有銀團貸款和貿易融資等不同的方式。

　　n跨境服務 PPP項目涉及不同的國家和政府，金融機構可以充分利用全球機構的優勢為公司客戶提供必要的當地支持，如協助與當地政府的聯系，幫助了解當地的資信狀況等。

　　n多元化服務 這些服務包括投行、保險、投資公司、融資租賃等。金融機構是一個多元化的平臺，不僅包括商業銀行，還包括保險公司(各種工程相關保險，不用詳細介紹，現場嘉賓有保險公司)、投資銀行(IPO、發債、兼并收購財務顧問等)、投資公司(直接投資)、融資租賃公司(設備融資租賃)等等。n結算等基礎服務 國際結算等基礎性業務，包括賬戶管理、存款、國際結算(收付匯、信用證、保函)、財務顧問等。n規避雙率風險 可幫助客戶設計匯率、利率避險方案，幫助企業解決資金業務方面面臨的匯率、利率等方面的風險。

　　4、對PPP項目關注要點 金融機構主要關注點是：國別風險、市場風險、政府的補貼機制、企業信用風險、項目的盈利性、經營風險、擔保方式、風險緩釋措施等。

　　融資環節 1、根據項目量身打造融資模式 一般情況下，商業銀行會根據項目的不同，結合客戶的需求，為客戶設計相對完善的融資模式。這些融資模式包括出口信貸、股東融資、項目融資、貿易融資、銀團貸款等等。

　　出口買方信貸：是為支持中國企業“走出去”而向境外業主提供融資的融資模式。出口買方信貸首先要滿足60%中國成分，商業銀行在考量項目相關風險的同時會與出口企業一起積極爭取中信保的擔保。中信保是否提供擔保以及擔保的范圍和比例是影響商業銀行最終融資結構的重要因素之一。

　　股東融資：股東融資的融資主體為項目的業主。因此商業銀行在考量項目相關盈利及風險的同時，也要著重考察業主的資信情況和項目的擔保方式。

　　項目融資：項目融資的主體為項目本身(通常為項目公司)。純粹的項目融資甚至沒有其他的擔保方式。因此商業銀行對于采用項目融資的項目在項目盈利性、風險方面要求會更高。也通常會要求增加其他的擔保方式以降低審批的難度。

　　貿易融資：主要基于貿易背景提供的融資。可用于基礎設施建設過程中的設備采購等。主要考察貿易背景的真實性和貿易雙方的資信情況。

　　銀團貸款：主要針對融資規模較大的項目，采用多家商業銀行共同參與的方式提供融資，是針對大型項目融資比較好的多渠道融資模式，可有助于分散商業銀行的風險并吸引商業銀行參與項目的積極性。

　　商業銀行會綜合考慮項目的面臨的各種風險n主要風險點 就像前面提到的，金融機構主要關注點是：國別風險、市場風險、政府的補貼機制、企業信用風險、項目的盈利性、經營風險、擔保方式、風險緩釋措施等。

　　項目要具有穩定的償債現金流 雖然融資結構和方式不同，不同的融資結構關注的側重點略有不同，但是針對PPP項目的融資關注的主要要點還是一致的，主要包括項目的盈利能力、償債能力(現金流情況)

　　項目要有充分的風險緩釋的手段 項目的風險緩釋手段(項目的擔保方式)以及項目的風險。因為融資項目的相關風險(包括國別風險、市場風險、業主和工程承包企業信用風險、項目經營風險等)都會對項目的償債能力產生影響，因此項目相關的風險是金融機構尤其關注的要點。

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