債務(wù)危機(jī)處置

發(fā)布日期：2015-06-08來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)來(lái)源編輯：張瑞晨

[摘要]　企業(yè)債務(wù)危機(jī)，是指?jìng)鶆?wù)企業(yè)資不抵債，無(wú)力償還債權(quán)、債務(wù)而引致的信用危機(jī)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，債務(wù)危機(jī)有逐漸增加的趨勢(shì)，它小者決定企業(yè)的生死，大者引起社會(huì)的動(dòng)蕩。如何有效地處理債務(wù)危機(jī)，成為當(dāng)下企業(yè)家最為頭痛的一件事。

　　企業(yè)債務(wù)危機(jī)，是指?jìng)鶆?wù)企業(yè)資不抵債，無(wú)力償還債權(quán)、債務(wù)而引致的信用危機(jī)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，債務(wù)危機(jī)有逐漸增加的趨勢(shì)，它小者決定企業(yè)的生死，大者引起社會(huì)的動(dòng)蕩。如何有效地處理債務(wù)危機(jī)，成為當(dāng)下企業(yè)家最為頭痛的一件事。

　　自2014年上半年以來(lái)，各地反映企業(yè)資金鏈、互保鏈斷裂導(dǎo)致民企業(yè)主“跑路”事件持續(xù)頻發(fā)，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重負(fù)面影響。究竟是什么原因?qū)е缕髽I(yè)主不斷“跑路”?如何避免類似事件一再發(fā)生?《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者回訪2011年溫州“跑路潮”中的多名影響較大的“跑路回歸”企業(yè)主后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)主“跑路”的直接誘因是當(dāng)時(shí)不知該如何處置突如其來(lái)的巨額債務(wù)擠兌而產(chǎn)生的極端恐懼感，“無(wú)知”、“無(wú)策”、“恐懼”是三個(gè)關(guān)鍵因素。

　　為了應(yīng)對(duì)企業(yè)債務(wù)危機(jī)，前不久，記者走訪了素有債務(wù)重組第一人之稱的上海中和正道首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周德文教授。周德文告訴記者：“企業(yè)擔(dān)保鏈連帶效應(yīng)是引發(fā)企業(yè)債務(wù)危機(jī)的主要因素，擔(dān)保鏈還不是疾病，它是瘟疫!盤活債務(wù)重組，切斷擔(dān)保鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)走出債務(wù)危機(jī)，自救重生最佳選擇。近來(lái)全國(guó)各地頻發(fā)民間借貸危機(jī)，影響社會(huì)穩(wěn)定，溫州等危機(jī)先發(fā)地區(qū)總結(jié)出債務(wù)重組等危機(jī)重組模式，實(shí)踐證明是危機(jī)企業(yè)走出困境的一條途經(jīng)。”

　　2011年下半年，溫州地區(qū)發(fā)生了民間借貸引發(fā)部分中小企業(yè)債務(wù)危機(jī)。據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)年上半年溫州累計(jì)發(fā)生民間借貸485.5億元，月利息3—5分，個(gè)別甚至高達(dá)6分至一角。導(dǎo)致許多中小企業(yè)資金鏈斷裂接連發(fā)生老板“跑路”甚至跳樓，企業(yè)倒閉、員工拿不到工資等系列事件。

　　周德文告訴記者，企業(yè)債務(wù)危機(jī)不只發(fā)生在溫州，全國(guó)各地都存在，2012年末，中國(guó)企業(yè)債務(wù)大約為65萬(wàn)億元，占GDP之比達(dá)125%。國(guó)際上成熟的經(jīng)濟(jì)體企業(yè)債務(wù)一般會(huì)達(dá)到GDP的50%—70%，中國(guó)企業(yè)是這個(gè)數(shù)的2倍，是全球平均水平的3—4倍。近兩年來(lái)，中國(guó)企業(yè)的債務(wù)危機(jī)不僅沒(méi)有緩解，而且更趨嚴(yán)重，不容等閑視之。

　　較早發(fā)生企業(yè)債務(wù)危機(jī)的溫州市，當(dāng)年有一條重要措施就是對(duì)一些重大或跨行業(yè)、跨區(qū)域的資不抵債的企業(yè)實(shí)行債務(wù)重組。周德文說(shuō)，企業(yè)發(fā)生債務(wù)不能按時(shí)償還時(shí)，一般有兩種方法解決債務(wù)糾紛：一種是采用法律手段申請(qǐng)破產(chǎn)，強(qiáng)制債務(wù)人將資產(chǎn)變現(xiàn)還債，破產(chǎn)程序需要較長(zhǎng)時(shí)間，在債務(wù)人嚴(yán)重資不抵債的情況下，債權(quán)人的債權(quán)將無(wú)法如數(shù)收回，結(jié)果是“魚死網(wǎng)破”，雙方損失慘重。另一種方法是修改債務(wù)條件，進(jìn)行債務(wù)重組，既可避免債務(wù)人破產(chǎn)清算，獲得重整旗鼓的機(jī)會(huì)，又可使債權(quán)人最大限度地收回債券款額，減少損失。可謂“兩全其美”。這種方法尤其適用于雖然發(fā)生嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)但仍有盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

　　“采取何種方式進(jìn)行債務(wù)重組，要根據(jù)負(fù)債企業(yè)的具體情況。從一些負(fù)債企業(yè)債務(wù)重組的實(shí)踐看，很少采用單一方式，一般都需要采用兩種或兩種以上方式，如債轉(zhuǎn)股、變更債務(wù)償還期限、轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)等多種方式結(jié)合進(jìn)行。”周德文說(shuō)，債務(wù)重組，是擺脫企業(yè)債務(wù)危機(jī)的明智選擇，而債務(wù)重組往往需要與資產(chǎn)重組相結(jié)合，方能取得更好效果，實(shí)現(xiàn)企業(yè)“起死回生”的目的。

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