財(cái)政部砸錢能否喚醒沉悶PPP

發(fā)布日期：2016-06-21來(lái)源：北京商報(bào)編輯：宋珍珍

[摘要]

　　眼看眾多PPP項(xiàng)目遭遇無(wú)資本問(wèn)津的尷尬境況，由財(cái)政部及國(guó)內(nèi)十大金融機(jī)構(gòu)撐腰，以引導(dǎo)PPP項(xiàng)目為初心的中國(guó)政企合作投資基金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱 “政企合作基金公司”)，自籌建開(kāi)始就無(wú)法閑庭信步，而必須快速出招。昨日，財(cái)政部披露，在成立3個(gè)多月后，近期，該基金公司抓緊組建專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)，將盡快對(duì)前期儲(chǔ)備的25個(gè)項(xiàng)目展開(kāi)盡職調(diào)查，正式啟動(dòng)項(xiàng)目投資。毫無(wú)疑問(wèn)，這筆千億規(guī)模基金“入市”，對(duì)PPP項(xiàng)目勢(shì)必形成強(qiáng)刺激，社會(huì)資本觀望甚至質(zhì)疑的態(tài)度也將有所緩和。

　　基金“入市”在即

　　財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，政企合作基金公司近日召開(kāi)2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)、第一屆董事會(huì)第二次會(huì)議和第一屆監(jiān)事會(huì)第二次會(huì)議，會(huì)議確定了基金托管銀行和投資管理人，建立了開(kāi)展公司投資所必須的各項(xiàng)制度，為規(guī)范進(jìn)行項(xiàng)目投資運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)保障。公開(kāi)資料顯示，去年9月，財(cái)政部聯(lián)合中信、中國(guó)人壽等國(guó)內(nèi)十大金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立了中國(guó)PPP融資支持基金，總規(guī)模1800億元，自此，各方均期待基金能盡早“入市”。

　　事實(shí)上，基金公司成立后就立即著手接洽潛在項(xiàng)目。今年3月、4月，內(nèi)蒙古自治區(qū)財(cái)政廳負(fù)責(zé)人先后兩次帶隊(duì)赴財(cái)政部，對(duì)接PPP融資基金相關(guān)事宜，隨后公司董事長(zhǎng)親赴內(nèi)蒙古考察，并明確表達(dá)了股權(quán)投資呼和浩特市城市軌道交通項(xiàng)目的意愿。財(cái)政部副部長(zhǎng)史耀斌近期也再次強(qiáng)調(diào)，基金公司應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)國(guó)務(wù)院用好引導(dǎo)基金要求，抓緊健全與投資相關(guān)的制度，集中精力加快項(xiàng)目投資進(jìn)度，確保完成今年投資目標(biāo)。

　　“上半年我國(guó)民間投資持續(xù)不振，亟待政府發(fā)揮四兩撥千斤的作用予以引導(dǎo)”，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)王軍在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“1800億元正式投入項(xiàng)目，能夠向市場(chǎng)傳達(dá)國(guó)家對(duì)PPP扶持再加碼的信心，以期撬動(dòng)更多民資繼續(xù)參與社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)。”

　　“國(guó)家隊(duì)”背景強(qiáng)大

　　提起政企合作基金公司，就不能不說(shuō)該公司背后的“力量”。2015年9月，財(cái)政部表示，已聯(lián)合包括中國(guó)中信集團(tuán)有限公司、光大保德信資產(chǎn)管理有限公司、建信(北京)投資基金管理有限責(zé)任公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司在內(nèi)的國(guó)內(nèi)十大金融機(jī)構(gòu)，共同發(fā)起設(shè)立中國(guó)PPP融資支持基金。

　　目前政企合作投資基金公司法人為周成躍，也是公司的第一屆董事會(huì)董事長(zhǎng)并兼任總經(jīng)理。周成躍另一個(gè)身份是財(cái)政部金融司巡視員。另外，公開(kāi)資料顯示，國(guó)家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司副司長(zhǎng)鄒再華為該公司監(jiān)事會(huì)主席。種種配置，都可看出我國(guó)對(duì)于PPP引導(dǎo)基金十分重視。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，1800億元中國(guó)PPP融資支持基金正式運(yùn)作將對(duì)PPP市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，估算可以撬動(dòng)萬(wàn)億投資，還能降低PPP項(xiàng)目融資成本，規(guī)范PPP項(xiàng)目運(yùn)作。

　　不過(guò)，中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)公私合作研究專業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孫潔也指出，PPP項(xiàng)目的所有投資都應(yīng)該由相關(guān)項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)，而政府通過(guò)基金的形式參股，這樣既便于對(duì)項(xiàng)目全過(guò)程的監(jiān)督，也避免過(guò)多的行政干預(yù)。但值得注意的是，基金公司也必須按照市場(chǎng)化運(yùn)作，也要有收益，未來(lái)，政企合作基金公司的收益狀況還有待觀察。

　　融資難題難根本解決

　　按照估算，千億元體量的PPP基金被激活后，可帶動(dòng)數(shù)萬(wàn)億規(guī)模投資。有專家分析稱，截至目前，全國(guó)PPP項(xiàng)目總投資已超8萬(wàn)億元，1800億元的規(guī)模看似杯水車薪，但考慮到引導(dǎo)基金的杠桿作用，最終撬動(dòng)的社會(huì)資本投資規(guī)模將十分可觀。按照行業(yè)測(cè)算，1800億元的基金主要投向PPP項(xiàng)目資本金，至少能帶動(dòng)相同金額社會(huì)資本投入，這意味著將有3600億元投入PPP項(xiàng)目資本金，假設(shè)PPP項(xiàng)目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動(dòng)5倍的投資，也就是起碼可帶動(dòng)約1.8萬(wàn)億元的投資。

　　王軍進(jìn)一步指出，要真正給近期不溫不火的PPP模式添柴，并不取決于引導(dǎo)基金盤(pán)子的大小。“在國(guó)內(nèi)民間投資增速一路下行的背景下，今年前5個(gè)月對(duì)外投資增速卻創(chuàng)下了61.9%的新高，不難看出民資對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心依舊不足”，他說(shuō)，“基金牽引固然重要，但加大國(guó)企改革力度、破除行業(yè)壟斷，同時(shí)加碼減稅清費(fèi)讓利、完善對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，從根本上扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，才是最關(guān)鍵的。”

　　首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳及則直言，“在當(dāng)前去產(chǎn)能、去庫(kù)存的經(jīng)濟(jì)生態(tài)中，即使政府想通過(guò)以小博大的基金改善企業(yè)生存狀態(tài)，也應(yīng)更為謹(jǐn)慎，不能像過(guò)去‘下大雨’、‘刮大風(fēng)’般的扶持，對(duì)潛在投資對(duì)象產(chǎn)品論證、財(cái)務(wù)分析等流程也不可降低要求”。

　　“有了引導(dǎo)基金后，PPP項(xiàng)目的融資難題并沒(méi)有根本解決，因?yàn)樯鐣?huì)資本的大筆資金主要還是來(lái)源于貸款，可貸款就要求對(duì)貸款申請(qǐng)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，PPP項(xiàng)目公司往往剛剛注冊(cè)，難以提供有力的擔(dān)保，”孫潔稱，“接下來(lái)，PPP融資應(yīng)改變傳統(tǒng)觀念，社會(huì)資本應(yīng)嘗試多元化融資，而銀行則應(yīng)更多從PPP項(xiàng)目的潛力和發(fā)展前景進(jìn)行考量。”

　　北京商報(bào)記者 肖瑋 張暢

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