從咨詢視角挖掘《PPP 物有所值評價指引(試行)》的操作重點

發布日期：2016-01-14來源：網絡來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　2015年末，財政部為了規范PPP項目物有所值評價的實際開展，制定了167號文，也就是《PPP物有所值評價指引(試行)》。指引對PPP項目準備階段的兩評中的VFM給出了官方的指導規范意見。那么，根據指引，物有所值究竟如何合規的進行評價，在實際操作過程中，又有哪些重點需要關注呢?

　　指引共分為六章和兩個附件，兩個附件其一是物有所值評價的流程圖，規定了物有所值評價需要進行的四個階段：評價準備、定性評價、定量評價(可選)、信息管理;其二是物有所值定性部分的專家打分表，分別列示了定性部分的基本指標(6項)和補充指標(選填)并進行了權重的官方分配。下面就詳細分析一下指引的重要規定以及為PPP實操釋放的建議信號。

　　1. 第六條 應統籌定性評價和定量評價結論,做出物有所值評價結論。物有所值評價結論分為“通過”和“未通過”。“通過”的項目,可進行財政承受能力論證;“未通過”的項目,可在調整實施方案后重新評價,仍未通過的不宜采用 PPP 模式。

　　解讀：

　　(1)明確“通過”物有所值評價為進行財政承受能力論證的前提條件。

　　(2)綜合財金[2015]113號文的規定，在項目實施過程中,實施方案和兩評的順序應當是:初步實施方案——物有所值評價——財政承受能力論證——實施方案。若物有所值評價未通過,則需要調整實施方案,重新進行評價。

　　2. 第八條 物有所值評價資料主要包括:(初步)實施方案、項目產出說明、風險識別和分配情況、存量公共資產的歷史資料、新建或改擴建項目的(預)可行性研究報告、設計文件等。

　　解讀：明確了物有所值評價所需要的資料，與財金[2015]113號文規定項目發起方應向財政部門(政府和社會資本合作中心)提交的資料基本相同。

　　3. 第九條 開展物有所值評價時,項目本級財政部門(或PPP中心)應會同行業主管部門,明確是否開展定量評價,并明確定性評價程序、指標及其權重、評分標準等基本要求。

　　第十條 開展物有所值定量評價時,項目本級財政部門(或PPP中心)應會同行業主管部門,明確定量評價內容、測算指標和方法,以及定量評價結論是否作為采用 PPP 模式的決策依據。

　　解讀：財政部門(或PPP中心)需明確是否開展定量評價以及定量評價結論是否作為采用PPP模式的決策依據。有可能存在財務部門開展定量評價，但定量評價結論不作為是否采用PPP模式的決策依據的情況。

　　4. 第十一條 定性評價指標包括全生命周期整合程度、風險識別與分配、績效導向與鼓勵創新、潛在競爭程度、政府機構能力、可融資性等六項基本評價指標。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》相比，定性評價基本指標由7項縮減到6項，但新版的6項目涵蓋了原版7項的全部內容，并增加了可融資性作為1項基本評價指標，原績效導向、鼓勵創新、政府采購政策落實潛力3項目評價指標合并為績效導向與鼓勵創新1項指標。

　　5. 第十九條 補充評價指標主要是六項基本評價指標未涵蓋的其他影響因素,包括項目規模大小、預期使用壽命長短、主要固定資產種類、全生命周期成本測算準確性、運營收入增長潛力、行業示范性等。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》相比，補充評價指標減少了法律和政策環境、資產利用及收益、融資可行性(調入基本指標)3項，增加了運營收入增長潛力、行業示范性2項。

　　6. 第二十二條 定性評價專家組包括財政、資產評估、會計、金融等經濟方面專家,以及行業、工程技術、項目管理和法律方面專家等。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》相比，刪除了專家小組由不少于7名專家組成的規定。

　　第二十四條 (二)按照指標權重計算加權平均分,得到評分結果,形成專家組意見。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》相比，不需要去掉一個最高分和一個最低分。

　　7. 第二十七條 PPP值可等同于PPP項目全生命周期內股權投資、運營補貼、風險承擔和配套投入等各項財政支出責任的現值,參照《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》(財金〔2015〕21 號)及有關規定測算。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》PPP值的定義并不矛盾，但計算起來更具有可操作性。

　　8. 第三十一條 項目全部風險成本包括可轉移給社會資本的風險承擔成本和政府自留風險的承擔成本,參照《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》(財金〔2015〕21 號)第二十一條及有關規定測算。

　　政府自留風險承擔成本等同于PPP值中的全生命周期風險承擔支出責任,兩者在PSC值與PPP值比較時可對等扣除。

　　解讀：風險承擔支出可以采用比例法、情景分析法及概率法進行測算。政府自留風險承擔(PSC中)=政府風險承擔(PPP中)=政府風險承擔(財政承受論證中)。

　　9. 第三十二條 用于測算 PSC 值的折現率應與用于測算 PPP 值的折現率相同,參照《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》(財金〔2015〕21號)第十七條及有關規定測算。

　　解讀：測算PSC值的折現率應與用于測算PPP值的折現率相同，即參照同期地方政府債券收益率合理確定。

　　10. 第三十三條 PPP值小于或等于PSC值的,認定為通過定量評價; PPP值大于PSC值的,認定為未通過定量評價。

　　解讀：與原《物有所值評價指引(試行)》相比，當PPP值等于PSC值時，也認為通過物有所值定量評價。

　　11. 第三十六條 項目本級財政部門(或PPP中心)應在物有所值評價報告編制完成之日起5個工作日內,將報告的主要信息通過PPP綜合信息平臺等渠道向社會公開披露,但涉及國家秘密和商業秘密的信息除外。

　　解讀：明確了物有所值評價報告需向社會公開，并明確主要公開渠道為PPP綜合信息平臺。

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