3500億國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金成立

發(fā)布日期：2016-09-30來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 9月26日，目前國內(nèi)規(guī)模最大的私募股權(quán)投資基金——中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金成立，總規(guī)模為人民幣3500億元，首期募集資金1310億元。這是國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的“國家級”基金，也意味著國資委所確定的國企改革兩大基金——國有資本風(fēng)險投資基金和國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已經(jīng)全部設(shè)立。國有資本風(fēng)險投資于8月成立，由央企國新公司牽頭，設(shè)計總規(guī)模2000億。

　　據(jù)了解，基金采用股份有限公司的組織形式，中國誠通控股集團有限公司(簡稱“誠通集團”)作為主發(fā)起人，出資300億元，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司出資500億元，招商局集團有限公司出資200億元，中國兵器工業(yè)集團公司出資50億元，中國石油化工集團公司出資50億元，神華集團有限責(zé)任公司出資50億元，中國移動通信集團公司出資50億元，中國交通建設(shè)集團有限公司出資50億元，中國中車集團公司出資10億元，北京金融街投資(集團)有限公司出資50億元。

　　據(jù)中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司董事長朱碧新介紹，資金規(guī)模邊界會根據(jù)結(jié)構(gòu)改革的需求而突破現(xiàn)在的3500億元。投入資金的80%以上將用于重點國有骨干企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。據(jù)介紹，中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金為公司制產(chǎn)業(yè)基金，將接受國資委的指導(dǎo)監(jiān)督，采取市場化運作。

　　1.六大投資方向 三種投資方式

　　據(jù)中國誠通介紹，基金將投向六大方向：一是關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和重大專項任務(wù);二是中央及地方重點國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、國際化經(jīng)營、實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展項目;三是中央及地方重點國有企業(yè)強強聯(lián)合、產(chǎn)業(yè)鏈整合、專業(yè)化整合和并購重組項目;四是發(fā)掘中央及地方重點國有企業(yè)重組整合和清理退出過程中的具有投資價值的項目;五是與中央企業(yè)以及境內(nèi)外優(yōu)秀資產(chǎn)管理機構(gòu)共同設(shè)立專注于特定領(lǐng)域的子基金;六是其他具有經(jīng)濟效益和社會效益的項目。

　　中國誠通表示，基金將采取股權(quán)投資、參投子基金和債權(quán)投資三種投資方式。在直投股權(quán)投資和跟投方面，該基金將通過自主直接投資，或?qū)ψ踊鸬膬?yōu)質(zhì)項目進行選擇性跟投，對包括未上市公司的股權(quán)投資和已上市公司的股權(quán)再融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。在參投子基金方面，該基金將在堅持推動國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體戰(zhàn)略方向下，發(fā)揮國有資本的示范和帶動作用，采取參投子基金的方式，以借助市場力量，提高基金運營規(guī)模、項目渠道、專業(yè)化運作能力和管理水平，縮短市場拓展時間，盡快產(chǎn)生效益。在債權(quán)投資方面，基金的債權(quán)投資工具將更多體現(xiàn)出夾層資本的特征，可考慮采用兼具債權(quán)投資和股權(quán)投資雙重性質(zhì)的可轉(zhuǎn)換債券、附帶認股權(quán)證的債券等作為債權(quán)投資形式。

　　2.力促四大領(lǐng)域重組整合

　　據(jù)介紹，基金將有四大投資領(lǐng)域：

　　戰(zhàn)略投資領(lǐng)域。重點投資于國防軍工、戰(zhàn)略物資儲備、石油天然氣主干管網(wǎng)、電網(wǎng)、通信基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源開發(fā)利用等涉及國家安全、關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的重大項目、行業(yè)基礎(chǔ)科研或國家重大專項任務(wù)等。

　　投資策略：基金將支持中央企業(yè)實施上述領(lǐng)域的投資項目，重點針對項目主導(dǎo)方的投資需求，以靈活多樣的方式提供融資支持，并獲取相對穩(wěn)定的投資回報。如可考慮以優(yōu)先股、債權(quán)形式獲取穩(wěn)定的股息、債息收入，并預(yù)備一個相對較長的投資持有期限。其中，對有利于國家利益的重大戰(zhàn)略性投資項目，不排除長期戰(zhàn)略性持有的投資策略。

　　轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域。基金將發(fā)揮平臺和橋梁作用，通過并購重組實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費升級領(lǐng)域、養(yǎng)老與健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與技術(shù)等的對接，推動中央企業(yè)轉(zhuǎn)型升級;促進優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集團與科研院所的重組整合，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場聯(lián)合開發(fā)力度;搭建支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的金融平臺和國際產(chǎn)能合作平臺;利用國際經(jīng)濟周期的波動，進行全球資源及優(yōu)勢產(chǎn)能的投資并購，提升中央企業(yè)參與國際市場競爭的能力。

　　投資策略：對于具有較強技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng)新能力和優(yōu)勢資源條件的境內(nèi)外標(biāo)的企業(yè)，基金可考慮單獨或聯(lián)合相關(guān)中央企業(yè)實施股權(quán)收購，通過業(yè)務(wù)優(yōu)化、并購重組、管理層激勵等投后管理實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)增值后，整合進入中央企業(yè)或其持股上市平臺，在實現(xiàn)基金退出收益的同時，服務(wù)于中央企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

　　并購重組領(lǐng)域。重點助力裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運、建材、旅游和航空服務(wù)等領(lǐng)域中央企業(yè)間的強強聯(lián)合;推動煤炭、電力、冶金等領(lǐng)域優(yōu)勢中央企業(yè)實施產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢;促進通信、電力、汽車、油氣管道、海工裝備、航空貨運等領(lǐng)域中央企業(yè)間的專業(yè)化重組整合;重點支持優(yōu)勢中央企業(yè)為獲取關(guān)鍵技術(shù)、戰(zhàn)略資源、知名品牌、市場渠道等方面開展的境內(nèi)外并購，培養(yǎng)一批具有創(chuàng)新能力和國際競爭力的世界一流跨國公司。

　　投資策略：基金將聯(lián)合上述領(lǐng)域的龍頭中央企業(yè)共同實施并購重組項目，其中基金主要進行財務(wù)投資，重在為行業(yè)整合者提供資金、專業(yè)咨詢和網(wǎng)絡(luò)資源支持，旨在提高行業(yè)集中度，將資源向優(yōu)勢龍頭企業(yè)集中，形成資源合力，提升資源配置效率。

　　資產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域。重點助力鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)的“去產(chǎn)能”，僵尸企業(yè)、低效無效資產(chǎn)的清理，以及與中央企業(yè)主業(yè)無互補性、協(xié)同性的低效業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的退出，建立退出機制和通道。基金的介入，將致力于加快資產(chǎn)變現(xiàn)效率，推動國有資本有序進退，引導(dǎo)將退出資本集中投向更需集中的領(lǐng)域和行業(yè)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換和資產(chǎn)、業(yè)務(wù)布局結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。

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